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沙特增产原油成定局? 实践恐怕并不能肆意妄为

更新时间:2018-06-21 10:14:00来源: 责任编辑:

沙特最近一向扬言要在本周五的OPEC会议上让其它成员国经过它提出的增产方案。但彭博剖析指出,沙特的这一方案可能反而会损伤其经济,乃至导致破产。两大要素或令沙特不敢任意增产。


沙特阿美的高估值需求高油价的支撑
假如全球最大石油公司沙特阿美寻求在明年进行IPO,那么沙特政府理应推高油价以增大沙特阿美的估值。目前沙特阿美正面临着不行忽视的原油挖掘技术问题,其原油产值可能现已到达上限。
沙特98%石油产值来自于七个巨型油田,这些油田都已进入中后期开发阶段。维基解密曝光的美国驻沙特使馆电报称,沙特已探明石油储量比原先估量的总储量要少40%。
为了增大产值,沙特阿美正加快近海惯例油田的开发。与沙特传统上十分简单挖掘的陆上石油不同,这些油田的挖掘本钱要高得多。而高油价明显有利于处理高挖掘本钱的问题。
沙特政府的财政赤字需求填补
尽管在OPEC五大产油国中沙特并不是经济最依靠原油出口的国家,但依据彭博的核算,即便在当时油价高出商场预期的情况下,沙特本年仍是会有巨大的财政预算赤字。彭博的研究显现,在OPEC五大产油国中,沙特的财政赤字率仍位居第一。
假如沙特的每日原油出口量增加约50万桶,那么本年平均油价将相应下跌1美元至69美元/桶。当油价处于70美元/桶时,大部分OPEC成员国的财政就能够坚持平衡。但沙特却需求87.9美元/桶的价格才能够补偿其财政赤字。
一向以来,石油都是主导沙特经济的重要工业,石油工业收入约占政府总收入的75%、占国内生产总值的40%,以及出口收入的90%。这导致沙特经济“畸形发展”,抗危险才能较差。
近年来,因为减产和油价低位动摇,沙特的经济增速由2015年的4.1%下降至2017年的0.1%。国际货币基金组织(IMF)猜测,假如油价继续低迷而沙特又回绝经济转型的话,未来5年内沙特可能破产。
此前沙特宣告了需求巨大开销的经济转型方案。让油价坚持高位有利于沙特取得更多的收入来加快其转型。此外,高油价还能够让沙特的外汇储备坚持稳定。2016年油价处于45美元的低位时,沙特的外汇储备每个月都会下滑100亿美元。
因而,增产方案其实不利于沙特经济发展。但是,沙特也有不得不增产的理由。跟着美布两油价差的扩展,美国页岩油正在不断腐蚀沙特的原油商场份额。中国和印度更是方案联合起来组成购油联盟。此外,委内瑞拉和伊朗减产所留出的空白商场份额也让沙特垂涎不已。
所以在本周五的OPEC会议上,沙特将不得不在各方利益中周旋。它既要在不抑制原油需求的情况下将OPEC的收入最大化,又要安抚最近怒喷高油价的密切盟友特朗普和欧佩克内部反对增产的几位小伙伴。堕入两难窘境的沙特终究能否破局而出,咱们拭目而待。

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