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中小创或将继续走强

更新时间:2018-04-13 10:19:01来源: 责任编辑:

  在证券市场开放程度提高、机构投资者占比增加、投资风格日趋理性的大背景下,A股市场更加注重上市公司业绩表现。具体到一季度,成长股整体业绩水平出现显著回升,成长股顺势而起,中小创继续走强是大概率事件。我们仍然看好短期内小盘成长股的结构性机会。但是,对成长股也要有所甄别,对于业绩承诺不达预期的标的,宜审慎回避。

  本周两市延续震荡,大盘股连续调整之后反弹,上证50指数在年线附近企稳,4个交易日累计上涨1.75%,成交量较前一周有所放大;小盘股窄幅震荡,创业板指数摸高1900点后回落,本周指数稳定在年线上方进行强势整理。盘面上,受到放宽金融业外资股比例限制、降低汽车进口关税等消息提振,金融板块表现活跃,调整多日的有色、钢铁板块亦有不错表现;医药板块近期连续上涨,国务院近期公布了针对仿制药的新政,公众对健康关注显著提高,都成为医药板块的催化剂。

  对于后市,我们认为,在证券市场开放程度提高、机构投资者占比增加、投资风格日趋理性的大背景下,A股市场更加注重上市公司业绩表现。具体到一季度,成长股整体业绩水平出现显著回升,成长股顺势而起,中小创继续走强是大概率事件。我们仍然看好短期内小盘成长股的结构性机会。资金面平稳偏松且到期压力温和,央行继续实施稳健货币政策,“削峰填谷”操作能够支撑结构性行情继续展开。同时,也要密切关注国外风险事件对于A股的影响,中美贸易争端尚未妥善解决,未来仍存变数,美俄就叙利亚问题互放狠话,不排除未来军事冲突升级的可能性。

  从已经披露的2018年一季报的业绩情况看,创业板业绩显著回升。创业板公司已全部披露一季报预告。创业板(剔除温氏、乐视)一季度同比增速分别为28.1%和33.9%,较2017年年报的-5%和13.8%均出现大幅度回升。创业板业绩回升带来的投资价值得到了机构投资者的认可。4月以来,场内创业板ETF份额持续快速增长,创业板ETF、华安创业板50ETF的4月份额增长均在10亿份左右;另外,从一季报披露的股东名单中看,以价值投资见长的QFII资金也对成长龙头进行了加仓,乐普医疗(300003,股吧)、尚品宅配、汤成倍健、欧普康视等业绩稳定增长的品种受到多路QFII资金的增持或布局买入。总的来看,成长行业经营环境的改善已经逐步反映到了上市公司的业绩上,未来政策面对于成长行业的呵护不减,成长标的整体业绩持续向好是大概率事件,这是未来成长股结构性行情能够延续的主要原因。但是,对成长股也要有所甄别,之前小盘成长股主要增长模式来源于外延式的并购重组,期间进行的业绩承诺现在陆续到期,当时外延并购项目良莠不齐,对于业绩承诺不达预期的标的,宜审慎回避。

  对于外部风险应该保持足够的关注,中美贸易之争背后是全球经济地位之争,其影响不大可能挥之即去,但这并非市场走势的决定性因素。叙利亚问题加剧中东乱局,油价走高带动国内CPI涨幅超预期或将引发央行加息担忧。

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