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李泓灏:反弹意在防守而非进攻

更新时间:2018-05-10 09:14:42来源: 责任编辑:
  指数经过持续调整后开始反弹,但市场并没有出现新的主流热点,而是以低位股及前期热门板块超跌反弹为主,同时量能并没有有效放大,反弹意在维护国内、香港金融市场稳定,意在防守而非进攻。在美单方宣布退出伊核协议致中东地缘政治加剧、中美贸易摩擦仍存不确定性的情况下,市场警报并没有解除,当前首要任务仍是控制仓位防范风险。

  周三,沪指全天以窄幅震荡格局为主,市场整体气氛略显低迷,券商、钢铁、房地产等权重板块表现萎靡。盘面上有三点现象值得关注:

  一、连板妖股数量减少。除美力科技强势4连板、新光药业7天6板外,连板妖股板块跟风品种大幅杀跌,连板妖股数量开始减少。说明随着永和智控、华峰股份两大人气妖股同时“停牌核查”影响下,妖股炒作情绪开始降温。

  二、市场热点板块凌乱。芯片、海南、环保板块依次走强,但多数以超跌反弹为主,并没有形成较强的板块联动及赚钱效应。说明市场经过两天持续反弹并没有出现新的热点板块,资金只有借助市场人气在前期热门板块制造超跌反弹机会。

  三、绩优品种持续获得资金追捧。以方大炭素(600516,股吧)、浙江龙盛(600352,股吧)为代表的前期调整充分、年报及一季报持续增长的绩优蓝筹品种再次获得资金追捧。说明指数短期反弹但并无新的做多主线,资金在调整较为充分的年报、季报业绩持续增长的蓝筹品种中“抱团取暖”。

  消息面上,在多部委扩大内需、酝酿新政策及外围市场相对稳定的影响下,市场情绪相对平稳,但市场内外不确定因素有增无减仍制约着市场观望气氛的改善。首先,特朗普宣布美国将退出伊朗核协议,并恢复对伊朗的制裁,不仅为中东地区局势带来战争阴影,也导致国际油价大涨,逼近4年半来新高,同时也意味着新兴经济体举债成本的提高。其次,美国2年期国债收益率升至2.526%,为近10年新高。美国10年期国债收益率再次逼近3%,周三最高2.999%。美国通胀预期强化、加快升息预期上升、国债供给增多等可能进一步推高美债利率。而随着美国国债收益率的上升和中美利差的缩窄,人民币将面临一定的贬值压力,央行未来可能仍会选择跟随美联储加息,资金成本的抬升可能会对国内资产价格造成压力。第三,在本轮强美元冲击下,最近新兴市场资金外流压力已显露苗头。追踪基金动向的EPFR-Global数据显示,4月底以来,投资者从新兴市场债券基金撤出12.8亿美元资金,为今年2月中旬以来最大撤出规模。近期除阿根廷比索外,土耳其里拉、墨西哥比索、印度卢比、俄罗斯卢布都出现了不小的跌幅。美元兑港元不断逼近7.85重要关口,香港金管局不但购买港元,还收紧流动性,3个月期HIBOR利率连升上行,创2008年以来新高,国内4月外汇储备环比减少近180亿美元。第四,5月15日美国贸易代表将开启对中国500亿美元商品征收关税的第一轮公开听证流程,预计将在6月中结束,从而推动关税计划。上周结束的中美贸易谈判没能达成协议,贸易争端的发展趋势也是市场最不确定因素。第五,刚兑打破,金融监管趋严,融资环境收紧,在市场反弹之余上市公司的债务违约也开始增加,截止到今年4月底已经有16家上市公司出现债务违约情况,包括四川煤炭、神雾环保(300156,股吧)、富贵鸟、中安消(600654,股吧)、大连机床等公司,涉及金额高达130亿元。

  综上,指数经过持续调整后开始反弹,但市场并没有出现新的主流热点,而是以低位股及前期热门板块超跌反弹为主,同时量能并没有有效放大,反弹意在维护国内、香港金融市场稳定,意在防守而非进攻。在美单方宣布退出伊核协议致中东地缘政治加剧、中美贸易摩擦仍存不确定性的情况下,市场警报并没有解除,当前首要任务仍是控制仓位防范风险。

  (作者为中天证券经纪部业务总监)

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