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贵金属月报:贵金属价格预计会在中长期弱势运行

更新时间:2018-05-04 10:43:57来源: 责任编辑:
  摘要:

  1. 4月期间贵金属价格呈现先扬后抑走势。

  2. 4月期间,贵金属价格主要受到金融市场风险情绪变化影响。

  3. 展望后市,预计短期贵金属价格在完成收紧货币政策的动作后,至临近美联储收紧货币政策预期较强的下个时间窗口之间的周期中,价格表现强势,反之亦然。从中长期的角度看,贵金属价格预计会在中长期弱势运行,延续缓步震荡走弱的走势。

  行情回顾:

  在2018年04月期间贵金属价格整体呈现先扬后抑走势,波幅相较3月显著增加。国内关注度较高的两大类贵金属品种中,COMEX黄金价格在04月期间波动的高点约在1365美元/盎司附近,04月COMEX黄金价格波动的低点约在1325美元/盎司附近,COMEX白银价格04月波动的高点约在17.35美元/盎司附近,当月COMEX白银价格波动的低点约在16.20美元/盎司附近。4月期间,贵金属的平均最高价格与平均最低价格均高于3月期间的价格水平。

  COMEX黄金在2018年03月份的最后一个交易日(03月30日)的收盘价为1329.80美元/盎司,截至2018年04月份最后一个交易日(04月27日)COMEX黄金收盘价为1316.8美元/盎司,相较前一个月最后一个交易日收盘价下跌了约-0.9776%;COMEX白银在2018年03月份的最后一个交易日的收盘价为16.346美元/盎司,截至2018年04月份最后一个交易日COMEX白银收盘价为16.53美元/盎司,相较前一个月最后一个交易日收盘价上涨约1.1257%;沪金主力合约(1806)在2018年03月份的最后一个交易日的收盘价为271.60元人民币/克,截至201 8年04月份最后一个交易日沪金主力合约收盘价为271.15元人民币/克,相较前一个月最后一个交易日收盘价下跌约-0.1657%;沪银主力合约(1806)在2018年03月份的最后一个交易日的收盘价为3620元人民币/千克,截至2018年04月份最后一个交易日的沪银主力合约收盘价为3658元人民币/千克,相较前一个月最后一个交易日收盘价上涨约1.0497%;上海黄金交易所的黄金T+D在2018年03月份的最后一个交易日的收盘价为270.27元人民币/克,截至2018年04月份最后一个交易日的黄金T+D收盘价为270.07人民币/克,相较前一个月最后一个交易日收盘价下跌约-0.0740%;白银T+D在2018年03月份的最后一个交易日的收盘价为3592元人民币/千克,截至2018年04月份最后一个交易日白银T+D的收盘价为3642元人民币/千克,相较前一个月最后一个交易日收盘价上涨约-1.3919%;

贵金属月报:贵金属价格预计会在中长期弱势运行
  行情分析与展望:

  4月初期,随着中美贸易战对金融市场的影响继续发酵,美股出现显著下挫,同时,芝加哥期权交易所CBOE的S&P500波动率指数VIX上行,显示金融市场避险情绪拉升,贵金属价格在此期间持续震荡上行。

美英法联军在4月中旬袭击叙利亚首都大马士革,影响贵金属价格进一步显著上行,特别是黄金价格,COMEX黄金曾一度接近1370美元/盎司,价格波动率出现显著扩大。
  美英法联军在4月中旬袭击叙利亚首都大马士革,影响贵金属价格进一步显著上行,特别是黄金价格,COMEX黄金曾一度接近1370美元/盎司,价格波动率出现显著扩大。

  月末期间金融市场避险情绪逐步回落,贵金属价格出现显著震荡回落,回吐部分前期涨幅,同时,美元指数相应出现强势走势。然而,值得关注的是,白银价格在此期间出现短期快速“补涨”走势,金银价差套利策略出现线段显著获利空间,随后逐步回归正常价差比例。

  另一方面,2月期间直接或间接影响到贵金属市场的重要宏观经济数据包括,04月06日美国劳工部(Department of Labor)公布数据显示,美国3月新增非农就业人口10.3万人,大幅低于2月前值新增32.6万人,同时大幅低于预期值新增18.5万人。是近6个月以来美国非农数据的最低水平。同时公布的美国3月失业率数据为4.1%,与前值持平,高于预期值4.0%。影响贵金属价格微幅上行。

  在04月11日美国劳工部(Department of Labor)公布数据显示,美国3月消费者物价指数CPI年率为2.4%,符合预期值,高于2月前值2.2%。美国3月核心消费者物价指数CPI年率为2.1%,同样符合预期值,高于2月前值1.8%。

  在04月10日美国劳工部公布数据显示,美国3月生产者物价指数PPI年率为3.0%,高于预期值2.9%,高于2月前值2.8%,数据达到自2017年11月以来的最高水平。美国3月核心上生产物价指数PPI年率为0.3%,高于预期值和前值的0.2%。

在04月16日美国商务部公布数据显示,美国3月零售销售月率为0.6%,高于预期值0.4%,显著高于前值-0.1%。完结了此前连续3个月下跌趋势。
贵金属月报:贵金属价格预计会在中长期弱势运行
  在04月16日美国商务部公布数据显示,美国3月零售销售月率为0.6%,高于预期值0.4%,显著高于前值-0.1%。完结了此前连续3个月下跌趋势。

  后市展望

  4月期间,在美联储3月末再度完成加息,而距离再次调整基准利率存在时间空档期的背景下,金融市场避险情绪成为当月影响贵金属价格走势的关键因素。

  展望后市,在超短线交易的角度,近期金融市场避险需求变化显著,贵金属价格将持续受其影响。在短周期的角度,货币政策预期依然是持续影响贵金属价格变化的核心因素,2018年美联储货币政策进一步收紧的预期时间节点变化,将很大程度上影响短期贵金属价格,贵金属价格可能在完成收紧货币政策的动作后,至临近美联储收紧货币政策预期较强的下个时间窗口之间的周期中,价格表现相对强势,反之表现弱势。

  对于中长期价格走势,在美元中长期相对强势预期的背景下,贵金属价格中长期受到压制的逻辑基础未变,贵金属价格预计会在中长期弱势运行,延续缓步震荡走弱的走势。

 

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